發(fā)布時間：2017年11月24日
時間：2017-11-09 來源：中國黃金網(wǎng)
根據(jù)弗里斯比在英國最暢銷的財經(jīng)刊物“貨幣周刊”中撰文，鉑金“可能是剩余便宜的資產(chǎn)之一”，“與股票或債券相比更便宜”。
15年來美元鉑價走勢圖
弗里斯比在“財富周刊”上寫道，當今市場上完全沒有價值可言。然后，他確定了一個既便宜（相對基礎(chǔ)上）又有價值的資產(chǎn)，這篇文章非常值得一讀：
價值投資者哀嘆 - 所有便宜的資產(chǎn)都到哪去了？
目前唯一還便宜的資產(chǎn)類別
我能找到的唯一便宜的資產(chǎn)類別是在商品部門。原油看起來價值合理。我正在得克薩斯州寫這篇文章，我可以告訴你，石油消費量沒有減少的跡象。
但對我來說真正引發(fā)激情是鉑金。
早先，鉑金就是明星。這是一種貴金屬，所以它可以從2000年代所有的通貨膨脹中受益。但它也是一種工業(yè)金屬，所以會從工業(yè)擴張中受益。罕見、美麗、難以生產(chǎn)。什么可能會出錯？
世界爆發(fā)，金銀大漲 - 鉑金也大漲。全球經(jīng)濟擴張，每個人都有更多的錢 - 他們花在新發(fā)現(xiàn)的財富上的一件事就是鉑金首飾。畢竟它比黃金更珍貴。人們開始買更多的汽車。而更多的汽車=更多的鉑金。
相反，鉑金已經(jīng)無處可去，而且已經(jīng)被遺忘了。
致命的打擊似乎是來自大眾的丑聞。柴油車污染排放量大于規(guī)定。柴油汽車（在催化轉(zhuǎn)化器中使用鉑）的未來以及鉑的未來看起來十分嚴峻。而過去幾年經(jīng)濟擴張所創(chuàng)造的財富，也不足以增加購買鉑金首飾去影響鉑金的價格。這些錢一定都去了已經(jīng)擁有鉑金的富人那里！
南非任何可能影響鉑金供應的罷工事故（大約90％的鉑金都是在那里開采的）剛剛發(fā)生過，但對全球價格沒有影響。
鉑金簡直太便宜了
那么，讓我告訴你一些事情，市場先生不關(guān)心鉑金。你錯了！
黃金（約每盎司1,290美元）現(xiàn)在比鉑金貴約40％（約合925美元）。這是不正常的。鉑金應該比黃金更貴。黃金通常是鉑金價格的75％。為了實現(xiàn)平衡，鉑金應該在1600美元左右。
鉑金的廉價的小妹妹鈀金（這本身就是一個坎）現(xiàn)在比鉑金貴。再次，這是不正常的。這種情況偶爾會發(fā)生 - 自1970年以來，只有2000年至2001年間發(fā)生過一次 - 但這是例外，而不是規(guī)則。這就像一輛寶馬 – 的確不錯，但不是那么好 - 比勞斯萊斯還要貴。
與股票或債券相比，鉑金便宜。它處在生產(chǎn)成本附近，或者低于其生產(chǎn)成本，這將使供應緊張（實際上它已經(jīng)是這樣）。
誰在乎鉑？沒人真的在乎。我們集體心理中對這種金屬正滿足于這種冷漠，這真是太神奇了。
下圖顯示了過去十年的鉑金價格。
你可以看到從2011年到2016年的穩(wěn)步下滑，短暫的反彈，然后進一步下滑。但是這些進一步的下滑是更多的走向橫盤。換句話說，雖然買家不多，但是好像賣家也不愿賣了。
我明白為什么沒人買鉑金 - 目前沒有令人信服的敘述。除了它便宜以外，沒有任何理由購買它。但是也沒有任何真正的理由來推銷它。
市場往往有一個周期。首先，你會遇到困難的銷售，然后你會進到被遺忘的階段 – 這時一種資產(chǎn)被忽視。現(xiàn)在看來我們正處于這樣一個階段。
雖然我們近期不需要看到大幅上漲，但我認為這里下行的風險是有限的，因為它不像在其他資產(chǎn)類別 - 股票、債券- 下行風險相當大的地方。
這是一個需要積累和耐心等待的情況。這就是對投資者的價值。
編輯：焦揚
監(jiān)制：王濤
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