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2015年9月14日  來源：中國(guó)黃金網(wǎng)

　　最近大家都在紀(jì)念世界反法西斯戰(zhàn)爭(zhēng)勝利70周年，當(dāng)年的軸心國(guó)集團(tuán)里日本仍然試圖翻案，德國(guó)卻因?yàn)檎J(rèn)錯(cuò)態(tài)度良好獲得了眾多點(diǎn)贊。德國(guó)與日本還有一個(gè)顯著的不同之處，前者盡量擺脫對(duì)美國(guó)的依附。比如在金融領(lǐng)域，兩年多以前德國(guó)就發(fā)起了一場(chǎng)聲勢(shì)浩大的“黃金回家”運(yùn)動(dòng)，將儲(chǔ)存在美國(guó)的黃金儲(chǔ)備陸續(xù)運(yùn)回國(guó)內(nèi)。

　　德國(guó)人的舉動(dòng)像是打開一道閘門，歐洲國(guó)家群起響應(yīng)這場(chǎng)“黃金回家”運(yùn)動(dòng)。去年底荷蘭央行宣布運(yùn)回存在紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的122.5噸黃金，一個(gè)多月后比利時(shí)也宣布考慮把存在海外的黃金運(yùn)回布魯塞爾。今年五月份，奧地利成為運(yùn)動(dòng)的最新一員，計(jì)劃召回海外黃金儲(chǔ)備。

　　按照紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布的數(shù)據(jù)，金庫(kù)里的黃金數(shù)量18個(gè)月來一直在下降中。今年1月份黃金儲(chǔ)備幾十年來首次跌破6000噸關(guān)口，此后下降速度不減，最新的數(shù)據(jù)是7月份黃金儲(chǔ)備又減少了9.6噸，總量降至5950噸。在過去的一年里，各國(guó)央行已經(jīng)從紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行提走了192噸黃金。如果從2014年初開始算起，那么金庫(kù)里的黃金更是減少了246噸。

　　上一次銀行金庫(kù)里的黃金被大規(guī)模提走還要追溯到2007年3月到2008年11月這段時(shí)間，黃金庫(kù)存在那21個(gè)月里有20個(gè)月處于下降態(tài)勢(shì)，期間庫(kù)存總共減少了409噸。黃金減存高峰期出現(xiàn)在2008年9月，當(dāng)時(shí)雷曼兄弟破產(chǎn)引起全球性恐慌，直到美聯(lián)儲(chǔ)出手才抑制住這一勢(shì)頭。

　　各國(guó)央行提回黃金的速度像是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的前導(dǎo)式指標(biāo)，上次揭示了華爾街金融風(fēng)暴；7年之后的今天，或許預(yù)言著一場(chǎng)新的危機(jī)的到來。 

　　各國(guó)央行在提回黃金的同時(shí)，還在市場(chǎng)上拋售美元。德意志銀行發(fā)布報(bào)告稱，到明年底，各國(guó)央行將拋售1.5萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備，以應(yīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、油價(jià)下滑及美聯(lián)儲(chǔ)即將加息造成的資本外流。

　　美元外流集中反映在新興市場(chǎng)——這些國(guó)家的央行也是黃金的主要買家。金融危機(jī)過后的6年里，新興市場(chǎng)曾經(jīng)得到資本的強(qiáng)勁注入，現(xiàn)在卻變成了美元流出的主要來源。如果各國(guó)央行大規(guī)模拋售外匯儲(chǔ)備，全球的債市和匯市都將受到影響。債券需求可能已經(jīng)達(dá)到峰值，大量債券拋售會(huì)給美債收益率帶來上漲壓力，相應(yīng)地給美元帶來上行壓力。在這個(gè)傳導(dǎo)過程中，貌似黃金也會(huì)受到不良影響，但基于對(duì)危機(jī)的疑慮，還是促使各國(guó)央行選擇黃金而非美元。

　　因此，無(wú)論是央行購(gòu)買黃金，還是“黃金回家”運(yùn)動(dòng)，都給黃金后市繼續(xù)升溫提供了基礎(chǔ)。